不用部署（作者为京东集团首席经济学家）责任编辑：刘锦平主编：程凯。

随着美欧降息周期的临近，实n算全球流动性环境有望整体改善，美元强势或将告一段落。不过，模型从央行会议声明的措辞变动来看，美国和欧元区正在为2024年可能的降息进行铺垫。

美国全国地产经纪商协会称，切换2023年仅卖出409万套二手房，自1995年以来的最低。在高利率冲击下，自由普通民众的首次买房和置换需求被迫搁置。力免近期经合组织预测全球经济增长分化程度将加剧：将美国2024年的经济增长预测从先前1.5%提高到2.1%。

费薅影响经济恢复前景的三大挑战挑战一：欧洲经济持续低迷。2023年美国超额储蓄显然对冲了货币紧缩带来的负作用，不用部署支撑居民消费保持韧性。

2023年纳斯达克指数上涨43.4%，实n算道琼斯工业指数上涨了13.8%。

资产价格上涨有助于改善居民家庭资产负债表，模型对居民后续消费构成一定支撑。另一方面，切换高房贷利率制约美国买房需求恢复。

自由欧洲央行持续加息的政策效果正在浮出水面。加息周期下，力免2023年美国、欧洲通胀整体呈现下行趋势。

费薅亮点三：降息周期临近有助于流动性改善。不用部署亮点二：资产价格上涨带来财富效应。

(责任编辑：山东省)